摘要珠寶*飾行業(yè)潛在市場(chǎng)空間上萬(wàn)億元。全球當(dāng)前每年鉆石需求量約為1.3億克拉終端銷售額約為4000余億元國(guó)內(nèi)占比約15%為600億元空間廣闊。
維持增持評(píng)級(jí)。我們維持2015-2017年EPS預(yù)測(cè)0.23/0.37/0.48元考慮到定增帶來(lái)的業(yè)績(jī)釋放和利息收入影響備考盈利預(yù)測(cè)2015-2017年EPS分別為0.23/0.41/0.71元維持目標(biāo)價(jià)12.60元空間48%增持評(píng)級(jí)。
珠寶*飾行業(yè)潛在市場(chǎng)空間上萬(wàn)億元。全球當(dāng)前每年鉆石需求量約為1.3億克拉終端銷售額約為4000余億元國(guó)內(nèi)占比約15%為600億元空間廣闊。而從珠寶*飾角度來(lái)講僅國(guó)內(nèi)2014年銷售額就高達(dá)5000億元全球市場(chǎng)預(yù)計(jì)在數(shù)萬(wàn)億級(jí)別都是公司產(chǎn)品的潛在市場(chǎng)。
公司產(chǎn)品滿足低端消費(fèi)者人群。市場(chǎng)擔(dān)憂其市場(chǎng)空間和下游接受度。1)成本/價(jià)格優(yōu)勢(shì)。公司的人造鉆石(大多為碎鉆)定價(jià)為240-300元/克拉較天然鉆石數(shù)萬(wàn)元/克拉相比具有極強(qiáng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。公司產(chǎn)品的原材石墨僅為4000元/噸成本優(yōu)勢(shì)明顯??梢詽M足極廣闊的低端用戶群體。2)定位鑲嵌。產(chǎn)品主要為10分以內(nèi)的白鉆主要用于珠寶鑲嵌可以鑲嵌在名表、項(xiàng)鏈、鉆戒等彰顯名貴而又不介意人造鉆的地方用途廣闊。
銷售渠道鋪設(shè)初具雛形。市場(chǎng)擔(dān)憂公司的銷售渠道。一方面印度市場(chǎng)空間廣闊;另一方面公司5月份同康泰盛世珠寶簽訂人造鉆合同金額4.3億元得到下游客戶認(rèn)可。同時(shí)本次定增擬綁定金利福珠寶共享終端渠道未來(lái)將加大在三四線城市的網(wǎng)點(diǎn)布局加速渠道鋪設(shè)。我們認(rèn)為公司銷售渠道已經(jīng)初具雛形銷量放量可期。
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